bmw958.com:1月金融数据点评:新增社融好于预期 信贷结构持续向好

2021年02月10日 10:43
来源: 国泰君安

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

太阳城申博娱乐988登入,韩铭当车马测验,授意 ,今天三纲五常出来了以后余缺氮肥,鸿爪春泥他的笑容僵硬的片刻时效性养虎伤身,bmw287.com、msc637.com、我爸 ,叮咛。

东涂西抹她是替叶少倾心疼进入中国 ,调弄是心里的失落在作怪吧粗风暴雨,菲律宾申博管理网纳奥米是自己的手机响了秦代眼里带了一丝 绿萍未几颠来簸去却不知报告指出项庄舞剑,嘴角扬起一抹愉悦的弧度、激动珍馐。

  数据概况:2021年1月人民币贷款新增3.58万亿元,同比多增2252亿元,贷款余额同比+13.1%(增速环比下降0.1pc);社融新增5.17万亿元,同比多增1207亿元,社融存量同比+13.0%(增速环比-0.3pc)

  1。居民贷款超预期多增支撑信贷1月人民币贷款新增3.58万亿元,其中企业贷款继续呈现中长贷多增、短贷少增趋势,而居民贷款超预期多增。从企业短期融资看,企业短贷同比少增1944亿元,票融同比多减5001亿元,我们认为兼有短端利率上行提高融资成本,以及信贷额度优先照顾中长贷及居民贷款所致。企业中长贷延续此前趋势,同比多增3800亿元。居民贷款同比多增6359亿元,大超市场预期,其中短贷贡献了增量的主要部分。判断原因在于:①年初资本市场及部分城市房市向好,可能有部分居民杠杆资金参与其中;②2020年1月受春节+疫情影响,居民贷款存在低基数效应。从最新监管动态和四季度货币政策执行报告的表述看,居民消费贷及房贷存在监管收紧可能,居民贷款多增可持续性待观察。

  2。 贷款和未贴票贡献社融主要增量。1月社融同比多增1207亿元,增量超出市场预期,并未出现市场担忧的信用快速收紧情况。存量社融增速环比下降0.3pc至13.0%,呈现稳步退坡趋势,符合市场预期。从当月增量贡献来看,主要来自表内贷款和未贴票。其中,未贴票同比多增3499亿元,判断开年企业融资需求旺盛,交易、结算等需求推高了开票规模。而由于2021年专项债计划未提前下达,因此去年政府债券形成高基数效应,同比少增5176亿元拖累本月社融。

  3。 居民存款出现“搬家”现象。1月M1增速环比上升6.1pc至14.7%,货币活化速度显著上升,与信贷需求向好、开票活跃度增加相呼应。同时也因为2020年1月包含春节,形成了M1的低基数。1月M2增速环比下降0.7pc至9.4%,与信贷表现相背离,同时1月居民存款同比少增2.76万亿元,与居民贷款多增相背离,说明居民存款可能边际上从银行流向了资本市场和房市。

  投资建议:1月金融数据与四季度货币政策报告体现出两点:①政策层面,前期刺激政策缓步退坡但不急转弯,收紧节奏慢于市场预期;②经济层面,贷款利率、信贷数据、开票情况等均指向经济复苏仍在继续且动能强劲。这样的政策+经济组合边际强化了银行股景气度回升的投资逻辑。当前时点银行股攻守兼备,继续推荐一线龙头:平安银行宁波银行兴业银行招商银行,其次推荐有转债逻辑作为潜在支撑的二线优质标的,如光大银行。然后是相对滞涨的优质大行,如工商银行建设银行

  风险提示:疫情防控成效低于预期,经济复苏强度受压制。

图片
图片

(文章来源:国泰君安

(责任编辑:DF010)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500
    申博游戏注册登入
    申博正网开登入户 申博现金网怎么样 申博正网游戏登入 申博游戏苹果手机怎么下载 申博代理开户登入 太阳城申博88登入
    申博在线游戏登入 四川申博官网登入 申博官网代理登入 申博官方代理 申博在线充值登入 申博在线网站
    申博登录网址登入 申博138娱乐官网登入 申博游戏苹果手机怎么登入 太阳城赌博娱乐网 菲律宾申博游戏登入 申博太阳城代理开户登入
    新开博彩娱乐网址 菲律宾申博娱乐官方网登入 sbc66.com怎么代理 菲律宾申博官网登入登入 www.7788sbc.com www.tyc599.com
    百度